Акции электромобилей NIO, XPeng и Li Auto получают высокие оценки Wall Street

Акции китайских производителей электромобилей NIO, XPeng и Li Auto получили рейтинги “покупки”, а также высокие прогнозы от нескольких крупных инвестиционных компаний. Свою оценку дали Goldman Sachs, Morgan Stanley, UBS, JP Morgan, Deutsche Bank и другие.

2021 год принесет рост спроса на электромобили в мире, и особенно в Китае, считает ряд аналитиков Wall Street, ссылаясь на государственные программы снижения выбросов углеводорода и отложенный спрос покупателей из-за пандемии COVID-19. 

Хотя акции американского производителя электромобилей Tesla (TSLA) выросли на 657% с начала года, отражая продолжающийся ажиотаж вокруг популярного бренда, этот рост превзошли акции китайского конкурента Nio (NIO), выросшие на 982%.

Китайские производители электромобилей Xpeng Motors (XPEV) и Li Auto (LI) также наблюдали рост спроса на свои акции — их рост с начала года составил 133% и 95% соответственно. Акции Xpeng Motors и акции Li Auto также получили высокие оценки авторитетных инвестиционных компаний.

Прогнозы для рынка электромобилей в 2021 году

В 2021 году конкуренция между брендами еще больше усилится, так как ожидается появление значительно большего числа новинок, чем в кризисном 2020 году. 

Аналитик Кельвин Лау из Daiwa Capital заявил: «Мы видим, что 2021 год станет большим годом для новых “умных” автомобилей и выпусков новых электромобилей. Ведущие игроки должны иметь хорошие позиции благодаря установленному ими капиталу бренда, а некоторые получили поддержку местного правительства, что должно уменьшить их риск столкнуться с финансовыми проблемами. Но мы не ожидаем, что энтузиазм местных властей будет распространяться на каждый запуск автомобилей нового поколения, и, следовательно, мы прогнозируем закрытие большего числа мелких брендов».

Прогноз Wedbush на следующие 5 лет предусматривает «что электромобили увеличатся с (примерно) 3% от общего объема продаж автомобилей сегодня до 10% к 2025 году».

При этом основную роль в росте глобального рынка электромобилей сыграет Китай, «который демонстрирует значительный всплеск спроса за последние шесть месяцев с приливной волной импульса, направленной в 2021 году». 

В Китае Nio, Tesla и Xpeng ускоряют расширение производственных мощностей на фоне общего бума продаж электромобилей в Китае.

Сравнение акций NIO, XPeng и Li Auto

Среди акций NIO, XPeng и Li Auto наибольшее число оценок получили первые, что неудивительно, поскольку компания NIO рассматривается как ключевой конкурент Tesla на китайском рынке.

Капитализация NIO составила $65,5 млрд. (на момент закрытия торгов в среду) против $35 млрд. и $29 млрд. компаний XPeng и Li Auto соответственно. 

Компании XPeng и Nio были основаны в 2014 году, Li Auto в 2015 году, при этом компания Nio вышла на публичный рынок в сентябре 2018, а IPO Li Auto и XPeng состоялись 30 июля и 27 августа 2020 года соответственно. 

Наиболее широкая линейка электромобилей на данный момент у Nio (три внедорожника премиум-класса: ES8, ES6 и EC6), у Xpeng внедорожник G3 и седан P7, продажи Li состоят из одной модели электрического внедорожника Li Xiang One с небольшим бензиновым двигателем.

Поставки NIO, XPeng и Li Auto

Nio поставила около 21 тыс. автомобилей в 2019 году по сравнению с примерно 11 тыс. в 2018 году. Для сравнения, Xpeng поставил около 13 тыс. автомобилей в 2019 г. и Li Auto поставил около 1 тыс. автомобилей, учитывая, что производство началось только в конце прошлого года. 

В октябре поставки Nio почти удвоились по сравнению с прошлым годом до 5 055 автомобилей, Xpeng также поставил около 3040 автомобилей, что на 230% больше, чем в октябре 2019 году, в основном за счет продаж седана P7. Li Auto заявила, что в октябре поставила 3692 внедорожника Li ONE, что на 5% больше по сравнению с предыдущим месяцем.

В то время как поставки Nio в этом году могут приблизиться к 40 тыс. единиц, Li Auto и Xpeng, вероятно, поставят около 25 тыс. 

За 2019 год доходы Nio составили $1,1 млрд. по сравнению с примерно $40 млн. у Li Auto и $330 млн. у Xpeng. Доходы Nio, вероятно, вырастут на 95% в этом году, в то время как доходы Xpeng, вероятно, вырастут примерно на 120%. 

Все три компании остаются сильно убыточными, поскольку затраты, связанные с разработками и расширением производства, остаются высокими по сравнению с доходами. 

Чистая маржа Nio составила -195% в 2019 году, маржа Li Auto составляла около -860%, а маржа Xpeng -160%. Однако в 2020 году рентабельность, вероятно, резко улучшится по мере роста объемов поставок.

Оценка аналитиков Wall Street 

Аналитик Goldman Sachs Фей Фанг оценивает акции Li Auto рейтингом “покупать”, а акции NIO — “удерживать” (“нейтральный”), его целевая цена для акций Li составляет $60 за акцию (цена закрытия в среду $31,36), а для акций NIO — $59 (цена закрытия в среду $44,67).

Аналитик прогнозирует, что продажи Li вырастут с 30 000 единиц в 2020 году до 1,7 млн. единиц в 2030 году и 5 млн. единиц в 2050 году. 

Прогноз Фанга для NIO: продажи вырастут с 43 тыс. единиц в 2020 году до 800 тыс. в 2030 году и 3,2 млн. единиц в 2050 году. 

Аналитик Morgan Stanley Тим Сяо дает более низкую оценку акциям Li Auto и NIO, хотя дает обеим рейтинг, эквивалентный “покупке”, его целевая цена на Li и NIO составляет $26 и $33 соответственно. Обе акции торгуются выше этих отметок, но аналитик не обновлял эти целевые цены примерно за месяц.

Аналитик UBS Пол Гонг  оценивает акции XPeng рейтингом "удерживать" и прогнозирует цену в $59 против цены в $47,4 по закрытию торгов в среду. 

Аналитик J.P. Morgan Ник Лай рекомендует покупать акции NIO и XPeng и ставит целевую цену на обе акции в $50.

Аналитик Deutsche Bank Эдисон Ю рекомендует покупать акции NIO, оценивая их целевой ценой в $50.

Ведущий аналитик Кельвин Лау из Daiwa Capital рекомендует покупать акции NIO и продавать Xpeng, его целевая цена для акций Xpeng $32.

За последние три месяца акции Xpeng получили 7 рейтингов “покупки”, 1 “удержание” и 1 “продажа”. Это означает, что средняя оценка аналитиков — “умеренная покупка”. Однако средняя целевая цена в $41,75 для акций Xpeng представляет собой прогноз падения на 8% в следующие двенадцать месяцев.

Акции NIO за ​​последние три месяца получили 8 рейтингов “покупать” и 4 “удерживать” (средняя оценка аналитиков — “умеренная покупка”). Средняя целевая цена в $49,84 предполагает потенциал роста примерно на 11%.