Стоит ли покупать акции Beyond Meat: все за и против
Акции Beyond Meat многими аналитиками Wall Street были названы переоцененными с момента их выхода на биржу. В тоже время, аналитик Citi повысил их рейтинг до “покупать”, поскольку перспективы растут с получением двух крупных мировых партнеров.
С момента выхода компании Beyond Meat (BYND) на NASDAQ 2 мая 2019 года акции производителя вегетарианского мяса выросли почти на 114% (по состоянию на закрытие торгов в среду).
Многие инвесторы увидели в акциях возможность инвестировать в относительно новый быстрорастущий рынок, однако график акций Beyond Meat не демонстрирует единой траектории, — акции были волатильны всю историю своих торгов.
За сильным ростом акций Beyond Meat летом 2019 года, в октябре последовал спад на фоне коррекции и общей неопределенности на рынке, связанной с президентскими выборами в США.
Следующее падение акций произошло в марте 2020 года с приходом мировой пандемии коронавируса, из-за которой Beyond Meat потерял наибольшую долю своих продаж ресторанам. При этом, компании пришлось увеличить затраты на упаковку для переориентации на продажи своей продукции в магазинах розничной торговли.
Сегодня акции Beyond Meat торгуются по цене на 45,3% выше, чем 12 месяцев назад, но на 21,6% ниже, чем месяц назад.
Аналитики рынка называют следующие аргументы против и за приобретение акций Beyond Meat.
Почему покупка акций Beyond Meat может быть ошибкой
1. Среди аргументов против скептики называют довольно маленький рынок и конкурентов Beyond Meat. Согласно данным исследования Barclays Research, рынок продуктов, альтернативных мясным, вырастет до 10% от общего рынка традиционных мясных продуктов только к 2029 году.
2. Основной конкурент Beyond Meat — компания Impossible Foods снижает цену на свою вегетарианскую продукцию, что вынудит Beyond Meat идти на аналогичные шаги, но снижение цены может снизить и прибыль компании.
3. Изменение потребительских предпочтений или появление других альтернатив. Предпочтение растительным белкам против животных — относительно новые тенденции во вкусовых привычках потребителей, и они могут изменится. Кроме того, недавно появилась технология лабораторно выращенного животного мяса, которое представляет собой не растительный заменитель, а настоящее мясо животного. Подробнее об этом Marketinfo.pro писал в статье “Стартап Eat Just продает лабораторно выращенное мясо курицы в Сингапуре и планирует IPO”.
Почему стоит покупать акции Beyond Meat
1. Руководство Beyond Meat ранее заявляло о намерениях снизить цены на свою продукцию, однако компания планирует достичь этого за счет снижения себестоимости продукции. Несмотря на постоянное снижения цен, компании удавалось сохранять свою валовую прибыль на высоком уровне, ниже в таблице приведены данные, взятые с квартальных финансовых отчетов Beyond Meat.
Как видно из таблицы, валовая прибыль Beyond Meat росла до 2020 года, при этом снижение в течении последних кварталов связано не со снижением цен, а с закрытием ресторанов во время пандемии и повышенных затрат на упаковку для розничных продаж продуктов Beyond Meat в магазинах.
2. Что касается рыночных перспектив, то оборот “молодого” рынка вегетарианских заменителей мяса оценивается в $1,4 трлн. в долгосрочной перспективе. Учитывая доход Beyond Meat в 2020 году в размере $406,7 млн. у компании есть еще много возможностей для роста продаж.
Кроме того, аудитория потенциальных покупателей Beyond Meat резко вырастет, если компании удастся предложить цену ниже мясной альтернативы. Продажи могут вырасти, когда стоимость перестанет быть помехой.
3. На прошлой неделе аналитик Citigroup Венди Николсон повысила рейтинг акций Beyond Meat с “нейтрального” до “покупки”, заявив, что она полна «вновь обретенного энтузиазма по поводу долгосрочной перспективы» компании, учитывая крупные контракты Beyond Meat с McDonald's (MCD) и Yum Brands (владелец брендов KFC, Pizza Hut и Taco Bell).
История партнерства Beyond Meat с этими крупнейшими мировыми сетями ресторанов быстрого питания началась еще в 2019 года с тестирования вегетарианских бургеров в единичных ресторанах. Благодаря успешному тестовому запуску, компания Beyond Meat получила трехлетние контракты на совместную разработку меню и большой охват ресторанов по всему миру. Как только ресторанная отрасль восстановится от кризиса из-за пандемии, Beyond Meat может получить существенный прирост доходов.
Учитывая, что аргументы за и против разделились поровну, можно сказать, что компания Beyond Meat имеет довольно высокие риски. Однако если вы инвестор, готовый удерживать в своем портфеле более рискованные акции — перспективы Beyond Meat стоят этого риска. Аналитики рекомендуют долгосрочное владение акциями Beyond Meat на 5-10 лет.