Чего ожидать инвесторам от заседания ФРС на этой неделе?

Внимание инвесторов фондового рынка будет приковано к итогам заседания ФРС 16-17 марта. Центральный банк, вероятно, повысит прогнозы роста экономики CША, но повторит обещание не повышать процентные ставки в ближайшие годы.

Заседание Федерального комитета по открытому рынку FOMC ФРС будет проходить в этот вторник и среду 16-17 марта, что является ключевым событием для фондового рынка США на этой неделе.

Председателю ФРС Джерому Пауэллу предстоит нелегкая задача убедить финансовые рынки в том, что инфляционные риски можно упустить из виду, а повышение ставок останется на долгие годы вперед.

Ранее центральный банк США заявил, что исходя из текущего спада на рынке труда, ФРС меняет свой подход к корректировке инфляции в отличии от своей стратегии до пандемии, поскольку исторически инфляция была ниже целевых 2%.

Пауэлл заявил, что ФРС позволит инфляции превышать уровень выше 2% до тех пор, пока не добьется полной занятости, — цели к которой страна шла долгие годы до пандемии. При этом Пауэлл утверждал, что рост инфляции будет кратковременным.

Ниже на графике ФРС показано изменение базовой инфляции PCE с 2010 года, — большая часть последнего десятилетия она была ниже целевого показателя ФРС в 2%.

Показатель инфляции PCE используется ФРС как ключевой при составлении прогнозов, он не учитывает изменение неустойчивых цен на продукты питания и энергоносители, которые, как правило, сильно колеблются от месяца к месяцу от сезона к сезону. 

Что изменится для инвесторов?

В последний раз ФРС давал прогнозы до принятия программы помощи экономике США в $900 млрд. в декабре еще при президенте Трампе.

Учитывая новые бюджетные стимулы размером в $1,9 трлн. и широкую программу вакцинации от COVID-19 в стране, инвесторы, вероятно, получат более высокие прогнозы ФРС по ВВП США и несколько более низкий пересмотр прогнозов по безработице.

Так, например, Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) на прошлой неделе повысила как прогнозы в отношении мировой экономики, так и в отношении США в частности. По сравнению со своими декабрьскими прогнозами ОЭСР повысила ожидания роста ВВП США: с 3,2% до 6,5% в 2021 году и с 3,5% до 4% в 2022 году.

Однако, несмотря на улучшения прогнозов, чиновники ФРС будут продолжать указывать на значительный спад в экономике и занятости населения.

Во время выступления Пауэлла 4 марта ключевым комментарием был следующий: «Сегодня мы все еще далеки от наших целей максимальной занятости и инфляции, составляющей в среднем 2% с течением времени». 

Это, несомненно, будет повторяться во время пресс-конференции на этой неделе и использоваться в качестве ответа на все вопросы.

В декабре только один из 17 должностных лиц ФРС ожидал повышения процентной ставки в 2022 году, а пять ожидали повышения ставки к концу 2023 года. Некоторые аналитики предполагают, что по крайней мере еще пара чиновников могут поддержать идею повышения ставок в 2023 году, однако это не соответствует текущим заявлениям Пауэлла.

Такое развитие событий может еще больше повысить доходность облигаций и создать временную волатильность на рынке, обеспокоенность “перегрева экономики” среди инвесторов, вероятно, сохранится.

Следующее плановое заседание FOMC состоится в июне 2021 года, в отношении него аналитики прогнозируют больше изменений в риторике и позиции ФРС.

Источник: Think.ing