Airbnb выходит на NASDAQ — компания опубликовала свой проспект IPO

Airbnb в понедельник опубликовал свой проспект IPO для выхода на публичный рынок через биржу NASDAQ. Пандемия COVID-19 нанесла удар по бизнесу Airbnb, однако компания говорит о некоторых улучшениях и изменении потребительских привычек. Вместе с тем, Airbnb имеет длинный список рисков.

Компания Airbnb давно планировала свое IPO, однако пандемия COVID-19 мешала этим планам. В понедельник туристическая компания, чья цифровая платформа рассчитана на услуги краткосрочной аренды и развлечений, опубликовала свой проспект IPO (документация S-1), поданный в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC).

Airbnb планирует разместить свои акции на Nasdaq под символом «ABNB». Компания заявила, что будет иметь три класса акций: класс  A даст право одного голоса за акцию, класс B (для учредителей и ранних инвесторов) — 20 голосов за акцию, класс H не будет иметь права голоса (компания намерена выпустить 9,2 млн. таких акций).

Airbnb столкнулась с сильным негативным эффектом из-за пандемии, когда туристическая отрасль оказалась парализованной, а туристы отказались от дальних поездок.

Финансовые показатели Airbnb

Согласно проспекту, доходы Airbnb росли высокими темпами по 2019 год, однако в прошлом году общие потери (net loss) компании резко увеличились: с $16,9 млн. до $674,4 млн.

Кризис пандемии привел к тому, что доходы Airbnb за 9 месяцев 2020 года составили $2,5 млрд., против $3,7 млрд. за аналогичные 9 месяцев 2019 года, при этом, потери также выросли с $322,8 млн. до $696,9 млн.

 

Позитивные сигналы для Airbnb

В тоже время, компании Airbnb иногда удавалось достичь прибыли: во втором и третьем кварталах 2018 года и в третьем квартале 2019 года.

Позитивным сигналом в условиях пандемии также является достижение компанией прибыли (net income) в прошлом квартале в размере $219 млн. при доходах в $1,34 млрд., хотя это все еще на 19% ниже прошлогодней цифры по доходам в $1,65 млрд. 

В своем проспекте компания Airbnb сделала акцент на своей бизнес-модели, построенной на прямой коммуникации между туристами и владельцами жилья, что создает “уникальное сообщество” и отличает платформу компании от конкурентов.

Руководство Airbnb отметило, что компания наблюдает изменение в поведении клиентов, которые из-за пандемии сменили дальние поездки на поездки “ближе к дому” и краткосрочную аренду на пару дней — на более длительные периоды. Причинами изменений стали меняющиеся карантинные условия в разных странах, рост заболеваемости COVID, а также переход людей на удаленную работу и обучение.

«Продолжительность пребывания более нескольких дней начала расти, поскольку работа на дому на Airbnb превратилась в работу из любого дома. Мы считаем, что границы между путешествием и жизнью стираются, и глобальная пандемия увеличила возможность жить где угодно. Наша платформа оказалась пригодной для использования в этих новых способах путешествий», — заявила компания.

Кроме того, туристические компании получают предпосылки для восстановления роста, так как уже две американские компании, Pfizer (PFE) и Moderna (MRNA) готовятся начать производить вакцины против COVID. Подробнее в статьях Marketinfo.pro “Pfizer и BioNTech заявили о более чем 90%-ной эффективности своей вакцины от COVID-19”, “Moderna заявила о 94,5%-ной эффективности своей вакцины против COVID-19”.

Вакцины дают надежду на то, что в конце 2021 года мировая туристическая отрасль может приблизится к своему состоянию до пандемии. 

Факторы риска для Airbnb

В тоже время, для бизнеса Airbnb сохраняется еще много факторов риска.

• Пандемия коронавируса

В своем проспекте Airbnb написала: «Пока неясно, какое финансовое влияние на арендодателей окажет резкое сокращение числа поездок, происходящее во время пандемии Covid-19, и смогут ли они сохранить свои дома или вести свой бизнес после возобновления поездок».

«Наш бизнес, результаты операций и финансовое состояние могут существенно пострадать, если наши арендодатели не смогут вернуться к нормальной работе в ближайшем будущем», — написала компания в списке факторов риска. 

• Высококонкурентная среда

Среди своих конкурентов Airbnb называет Booking Holdings (BKNG), Expedia Group (EXPE), Google (GOOG, GOOGL), TripAdvisor (TRIP), Trivago, Craigslist, а также сети отелей Marriott, Hilton и другие.

В своей документации S-1 Airbnb указала, что на результаты поиска ее компании в поисковой системе Google негативно повлиял запуск сервисов Google Travel и Google Vacation Rental Ads.

Airbnb, а также TripAdvisor и Expedia обвиняют Google в злоупотреблении доминирующего положения собственных туристических сервисов по итогам поиска, что несправедливо снижает рейтинги их компаний в поисковой системе.

Airbnb заявила, что продолжающиеся проблемы с рейтингом в результатах поиска могут вынудить ее тратить больше на маркетинг.

Министерство юстиции США начало судебное дело против поискового подразделения Alphabet.

• Законодательные ограничения

До начала пандемии компания также сталкивалась с судебными исками и обвинениями регуляторов разных стран и городов в отношении вопроса налогообложения арендодателей. Из-за обилия частных предложений аренды жилья на некоторых рынках, руководство отелей и гостиниц указывало на неравные условия. 

Некоторые арендодатели также подавали иски на Airbnb, которая не выполняла условия компенсации отмен по брони, обещающие возврат 25% от стоимости аренды. Позже Airbnb объявил, что учредит фонд помощи от пандемии в размере $250 млн. для таких целей по компенсациям.

Учитывая то, что платформа Airbnb на 100% зависима от арендодателей и владельцев жилья, компания создала специальный комитет в Совете директоров. Миссия этого комитета состоит в том, чтобы учитывать интересы «ключевых заинтересованных сторон», включая гостей, хозяев, сообщества и сотрудников. Такой подход отличается от традиционной деловой практики, которая ставит интересы акционеров на первое место.